Иллюстрации И. Я. Билибина к сказке "Иван−царевич и Серый Волк" представляют собой рисунки, которые отражают сказочный сюжет. И. Я. Билибин рисует всё в ярких красках и настроение его рисунков жизнерадостное, бодрое, озорное. Ничто не омрачает путь героев. У И. Я. Билибина все иллюстрации просты, все по тексту сказки, цвета иллюстраций тёплые. Обычный лес, волк несёт Ивана, Елена радуется избавлению и красавцу жениху. Все счастливы.
Иллюстрации В. М. Васнецова к сказке "Иван−царевич и Серый Волк" являются настоящими картинами, живописными полотнами. У В. М. Васнецова Иван именно царевич, в богатой одежде, красавец, пусть и смущенный темнотой леса. Настроение картин скорее мрачное, загадочное, цвета холодные. Чего−то боится царевич Иван и почему−то грустит Елена. Какие−то странные цветы распустились в черноте леса волшебного мира. Что−то грозит беглецам и куда−то несёт их Серый волк. Одежда не такая яркая, но выписаны все детали костюмов героев.